5月下旬以來，鋼材期貨產品螺紋鋼、線材以及熱軋卷板價格均出現企穩回升的跡象，這是否意味著鋼鐵行業已經走出“至暗”時刻？
廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強在接受《證券日報》記者采訪時表示：“下半年的鋼鐵市場的行情還是主要取決于需求端。目前來看，需求端疲軟，鋼鐵實現全面復蘇言之尚早。”
庫存持續去化
今年以來，鋼鐵行業下游需求恢復不及預期，鋼價呈低位震蕩行情，但成本端仍保持高位，鋼鐵行業經營環境承受巨大壓力，盈利空間受到擠壓。
國家統計局數據顯示，2023年前4個月，黑色金屬冶煉和壓延加工業實現利潤總額3.9億元，同比下降99.4％。
5月下旬以來，鋼材期貨產品螺紋鋼、線材、熱軋卷板以及不銹鋼價格均出現企穩回升跡象，給市場回暖帶來希望。截至6月13日收盤，螺紋鋼主力期貨價格為3741元/噸，較月初上漲8.28%；線材主力期貨價格為4248元/噸，較月初上漲 9.15%；熱軋卷板主力期貨價格為3848元/噸，較月初上漲7.94%；不銹鋼主力期貨價格為15200元/噸，較月初上漲3.40%。
川財證券分析師孫燦表示：“短期來看，鋼價反彈的持續性將取決于穩增長政策力度。中長期來看，當前高端特鋼正處于供不應求的階段，國產替代迫切性正在提升，下游需求持續旺盛，整體看，當前鋼材剛需及投機性需求都相對較弱。”
首席分析師曹劍勇對《證券日報》記者分析表示：“進入6月份后，鋼鐵產品價格回升的主核心矛盾在于庫存的持續去化，悲觀情緒得到改善，引發了一輪補庫行情。外加成本支撐，導致了這一輪價格回升空間。不過，近期漲幅較快，從而在淡季提前備庫，未來庫存或將由降轉增。這對于價格再度回升的空間相對有限。”
中信建投證券研報顯示，地產前端指標有邊際好轉跡象，后期隨著更多地產優化政策發力，地產回暖將賦予需求的更大彈性。下半年隨著供需兩端的利多因素累積發酵，行業有望步入量、價、利的三重修復期。
對于未來下半年鋼鐵市場行情演繹，曹劍勇認為，就下半年來看，隨著復蘇持續進行，國內供需關系仍在逐步改善。而整個去庫周期逐步進入補庫周期，其底部呈現抬升的趨勢，預計下半年鋼鐵價格走勢或將優于上半年，波動幅度或將減少。特別是對于下半年仍有GDP目標完成的預期，以及對于經濟維穩的預期，還有就是對于產量控制的預期。這些都有助于供需結構平衡，最終形成穩定的調整區間。
鋼企對下半年行情判斷不一
記者以投資者身份致電鋼鐵行業上市公司，各公司對于當前鋼鐵市場行情判斷不一，有的企業抱定信心，認為下半年鋼鐵行業將延續復蘇態勢，有的企業卻明顯信心不足。
寶鋼股份董事會秘書室工作人員告訴《證券日報》記者：“2023年3月份以來，公司的下游需求有較為溫和緩慢的恢復。當前還是下游需求不振，需求的恢復不及預期。雖然市場環境不佳，很多鋼鐵企業出現了虧損，但公司通過持續努力保持了盈利。”
針對當前鋼鐵市場相對低迷的情況，上述工作人員介紹：“在削減成本方面公司持續發力，既要夯實鞏固此前削減的成果，也要進行智慧制造和產線方面的不斷深化和優化；目前公司按照產能產量雙控組織安排生產。汽車制造業是公司的主要下游，下半年希望看到包括汽車制造業在內的下游需求有更好的恢復。”
南鋼股份相關業務負責人向記者表示，針對鐵礦石的價格變動，公司已采取套保、對沖等有效手段應對。此外，公司在行業中凈利潤始終保持在前列，靠的是品種和原材料優勢。可以說，公司生產先進鋼鐵材料，毛利能夠保持相對穩定。
本鋼板材相關業務負責人向記者表示：“國內經濟持續回升，但房地產、基建及制造業用鋼需求偏弱。下半年鋼鐵市場不確定因素仍較大，預計鋼價總體或呈現弱勢震蕩走勢。”
林伯強認為：“鋼鐵市場的下行周期加速行業洗牌，實力較強的企業能夠挺過行業寒冬，而實力較弱的企業則被市場淘汰，將通過破產重整、企業兼并等多種方式進行優化。當前，鋼鐵行業也存在思想痼疾，在市場上行期盲目擴張規模提高業績水平，而在下行期反思轉型升級。現實卻是在下行期企業維持經營都困難重重，難以進行轉型升級。此外，鋼鐵行業轉型升級也面臨風險，受限于技術門檻和資本門檻，讓不少企業望而卻步。”
以*ST西鋼為例，公司業績在2021年和2022年均出現大幅虧損，目前公司已在尋求重組。公司相關業務負責人向記者表示：“公司繼續強化管理降本，深入推進低成本戰略，降低虧損；同時，采取積極措施調整產品結構，加大新產品研發穩健運營，加快資金回籠，控制經營開支，保證經營活動現金流；此外，目前，公司正在開展重組工作，化解退市及相關債務風險。”
馬鋼股份相關業務負責人也對記者表示：“針對當前鋼鐵市場現況，公司無法控制上下游市場，只能在公司內部通過降本增效等方式降低成本。”
在采訪過程中，有業內人士對記者坦言，目前來看，普鋼受到市場影響最大，特鋼的毛利雖有一定幅度的下滑，但業績水平尚可。鋼鐵行業整體需求恢復緩慢，雖然目前出現了上漲趨勢但不達預期。
“如其他大宗商品，鋼鐵行業的周期性通常上漲的時間很快，但下跌的時間會比較長，所以消化產能的時間也比較長。面對周期性的市場波動，鋼鐵企業能做的十分有限，產能嚴重過剩，只能降本增效。”林伯強如是說。（證券日報 劉釗） |
